El London Interbank Offered Rate o LIBOR existe desde hace más de 40 años. Actúa como un importante punto de referencia para fijar los tipos de interés de los préstamos a tipo variable, los productos hipotecarios y la fijación de precios para los prestatarios corporativos.

Tras décadas de servicio, esta medida crítica está siendo retirada por la industria financiera. A medida que los bancos cambian su forma de hacer negocios, el LIBOR se ha vuelto menos preciso como medida de la industria. Combinado con alternativas más modernas y un historial de escándalos, el LIBOR está contra las cuerdas.

¿Qué es el LIBOR?

El LIBOR funciona proporcionando a los emisores de préstamos un punto de referencia para los tipos de interés que se aplican a los diferentes productos financieros. Funciona recogiendo estimaciones diarias de 18 bancos mundiales diferentes sobre el interés teórico que cobrarían por determinados vencimientos de préstamos, teniendo en cuenta las condiciones económicas locales. Lo que los bancos entregan se promedia y se presenta como una gama de tipos LIBOR.

El LIBOR se convirtió en una referencia internacional en 1986, pero su alcance se remonta incluso a la década de 1960. Todavía se utiliza mucho hoy en día, en 2019, 1.3 billones de dólares en préstamos al consumo y 1.2 billones en préstamos hipotecarios residenciales se basan en la métrica. Algunos de los productos financieros que dependen del LIBOR son:

● Hipotecas de tipo variable
● Valores respaldados por activos
● Bonos municipales
● Swaps de incumplimiento crediticio
● Préstamos estudiantiles privados

Cuando se solicita un préstamo, la entidad financiera a la que se pide el préstamo toma la tasa LIBOR y le añade un porcentaje fijo para obtener la tasa final. Si un préstamo para estudiantes se basa en tasa LIBOR a tres meses, que es del 0,33%, más el 5%, el interés total del préstamo sería del 5,33%. Este es el precio básico del préstamo, que luego se ajusta en función de la puntuación crediticia del prestatario, sus ingresos y el plazo del préstamo deseado.

Los productos de tipo variable se actualizan a intervalos regulares. Al cambiar el tipo de interés según el LIBOR sube o baja, cambian los pagos del préstamo que se deben hacer cada mes.

¿Cómo se calcula el LIBOR?

Dieciocho bancos internacionales presentan las tasas que creen que pagarían si tuvieran que pedir dinero prestado en el mercado interbancario de préstamos de Londres. La tasa no es lo que los bancos realmente pagan, sino lo que creen que pagarían. Esta especulación ha facilitado la manipulación del LIBOR en el pasado.

Para evitar que los resultados fluctúen demasiado, la Administración del Intercontinental Exchange (ICE) Benchmark quita las cuatro respuestas más altas y las cuatro más bajas y toma la media.

El LIBOR se calcula utilizando cinco monedas diferentes:

● La libra esterlina británica
● El dólar estadounidense
● El franco suizo
● El euro
● El yen japonés

Polémica en torno al LIBOR

Una de las razones por las que ya no se confía en el LIBOR es por lo fácil que ha sido manipularlo. Barclays, junto con otros grandes bancos, enviaba tasas que beneficiaban a los operadores en lugar de enviar las tasas que se pagarían de forma realista. El esquema hizo que estos bancos ganaran cientos de millones de dólares durante varios años.

El LIBOR fue también un factor clave que agravó la crisis financiera de 2008. Los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) fueron el mayor impulsor de la crisis, ya que los productos hipotecarios de riesgo estaban asegurados por grandes instituciones. Las tasas de los CDS eran fijadas por el LIBOR. Cuando los mercados se desplomaron, los bancos se mostraron más reacios a prestarse entre sí.

Las tasas calculadas mediante el LIBOR se dispararon por ello, lo que hizo que la crisis se extendiera por todo el mundo. Incluso cuando los bancos mundiales redujeron los tipos de interés para tratar de mitigar la crisis, los tipos dictados por el LIBOR aumentaron. Trillones de dólares en productos financieros se vieron afectados por el índice de referencia. La subida de las tasas redujo el dinero que circulaba por la economía, provocó el pánico y contribuyó a la caída del mercado.

¿Cómo puede ayudar CPQi?

Cada división bancaria tiene que enfrentar la transición al LIBOR de forma diferente. Predominantemente, los mercados de capitales pueden depender de sus proveedores de plataformas (Calypso, Murex, etc.) y ya están en camino de abandonar los procesos LIBOR. Sin embargo, las empresas y los departamentos de préstamos todavía están muy lejos de cumplir la normativa. Todas las hipotecas y préstamos deben actualizarse, sobre todo manualmente, y pasar a un nuevo tipo de interés.

La mayoría de los departamentos de crédito ni siquiera han realizado un análisis de impacto y, por lo tanto, no son conscientes del trabajo que les queda por hacer antes de finales de 2021. Entender cuántas hipotecas y préstamos se verán afectados por la reforma del LIBOR es un primer paso esencial para cumplir con la normativa. CPQi puede ayudarle a iniciar, proporcionando un análisis del impacto y, a continuación, si es posible, construyendo un sistema que automatice todo el proceso de transición al LIBOR. Si no es posible automatizar digitalmente su transición al LIBOR, podemos proporcionarle expertos en el LIBOR a precios excepcionales para ayudarle a pasar sus préstamos a los nuevos tipos de interés.

A diferencia de las empresas de consultoría, CPQi puede hacer el trabajo por usted. Actualmente estamos gestionando todo el proceso de reforma del LIBOR para varios de los mayores bancos de América. Me encantaría tener la oportunidad de hablar sobre cómo podemos ayudarle a gestionar su transición al LIBOR proporcionando servicios de análisis de impacto y automatización. Envíeme un correo electrónico a info@cpqi.com o reserve una consulta gratuita aquí para comenzar el viaje de transición al LIBOR sin estrés.